印度作为全球最大牛奶生产国之一，其产量仅次于美国，同时也拥有全球最多的奶牛存栏量(5250万头)。然而印度乳业板块的关键特点是无组织和高度未整合，生产效率相对低下，销售渠道相对原始。牛奶由奶贩(基本在乡村和小城镇)和经销商从当地的生产者手中购买，然后再直接贩卖给城市或者乡下的家庭和米泰店(印度甜食店)。而重组之后的乳业代表着其通过现代化工艺加工牛奶，并通过有组织的市场渠道去营销，并且具有自己的品牌。根据最新报道，预计到2018财政年，重组后的印度乳业板块的收入份额将占到整个乳产品市场的25%，相比2015财政年的19%有大幅提升。
　　未来三年将迎来快速增长
　　尽管过去5年，印度乳业的年平均增长率已经达到了22%，但是未来三年的增长可能还要更快。消费观念的改变也是促进增长的关键原因。国内消费者购买力的增加和健康意识的提升，使消费者开始寻求品牌产品。以印度传统的炼乳和黄油牛奶为例，之前这类产品大部分都是家庭自制的，而最近几年，该类产品展现出最高的市场增长率。高附加值乳产品未来三年将呈现22%-24%的CAGR(复合年均增长率)，在这类产品中，奶酪，冰激凌和酸奶将会是表现最好的产品。同时随着这类高附加值产品的需求上升，未来乳制品加工能力可能会达到40%的年均增长。目前印度的牛奶加工产能大约在每天7300万升，明年预计将达到1.05亿升每天。尤其是在一些北部省份，例如北方邦，旁遮普邦和哈里亚纳邦，这些地区的牛奶产量最大，但是奶业依旧处于高度未整合状态。如果整合顺利，那么这些地区的产能将实现最大的增量。
　　然而面临大型整合后的企业的竞争，一些中小型依赖于液态奶产品的企业可能会失去部分市场。在寻求投资来源方面，大型企业可能会更多地谋求混合借贷和内部盈余来支持扩张费用。而中小型企业可能会从一些私募基金(PE)类公司的财政支持下获益。自从2010年起，PE类公司向乳业板块中的投资已经累计达到90亿卢比。
　　强健的国内乳业和黯淡的出口贸易
　　根据国家奶业发展局(NDDB)的统计，印度是世界领先的生产国以及全球最大的牛奶及乳制品消费国。印度每年生产的牛奶大约占到全球总量的1/5。然而印度却是一个出口小国主要出口一些奶粉类产品。出口量很小的原因是印度本国就是一个极大的市场，大部分乳制品实现自产自销，产量供给几乎刚刚好满足国内需求。如果未来乳业的CAGR为15%，那么也仅仅能够满足需求的增长而已。
　　今年全球奶价的急剧下滑的主要原因是中国和俄罗斯的需求量下降与欧盟和新西兰的产量的提高。这也导致了印度SMP出口量的断层式下滑，从2013年12.5万吨下降到去年6万吨，再到今年的2.5万吨。
　　印度奶业重组面临的最大挑战是原料奶的质量与供应量。所以直接有效的采购方式，健全的仓储物流设施和合理控制成本是实现这个目标的最重要一环。建立一个健全的奶源网络是重组印度奶业应该关注的焦点，应该在采购中心附近建立牛奶加工设施，以保证原料奶的质量和稳定供应。