中地乳业约5.94亿股要约股份完成有效接纳
1月20日，中地乳业(01492)发布《收购守则》所指的受要约公司刊发公告。
公告显示，中地乳业与要约人WHOLESOME HARVEST LIMITED联合公布，于2021年1月20日下午四时正，已接获有关要约项下5.94亿股要约股份有效接纳，相当于联合公告日期已发行股份约22.77%。
约5.94亿股要约股份完成有效接纳
1月20日，中地乳业与要约人WHOLESOME HARVEST LIMITED联合公布，于2021年1月20日下午四时正，经计及接纳股份，要约人及其一致行动人士拥有合共17.96亿股股份权益，相当于联合公告日期已发行股份约68.88%。
由于上述要约条件已获达成，故要约已于2021年1月20日在各方面成为无条件，可能提出的强制收购及撤回上市。
Wholesome Harvest Limited是伊利境外控股子公司，此次股权认购完成后，Wholesome Harvest Limited将持有中地乳业5.94亿股，而伊利持有Wholesome Harvest Limited72.84%的股权，以此计算，伊利成为中地乳业的最大股东。
同时，伊利收购中地乳业还收到国家市场监督管理总局出具的《经营者集中反垄断审查不予禁止决定书》。内容显示，对内蒙古伊利实业集团股份有限公司收购中国中地乳业控股有限公司股权案不予禁止，你公司从即日起可以实施集中。
此前，中地乳业在相关公告中表示，此次认购可以改善公司资产负债比率及补充流动资金，降低财务风险，同时优化企业资本结构，扩充公司股东基础，加强与产业链下游乳企的协同合作，符合公司及股东共同利益。
中地乳业拟将约70%认购资金用于补充采购饲料、兽药等物资的运营资金，约30%资金用于偿还临期银行贷款以支持现有业务运营。
上游业务优势明显
当前中国乳业正处于转型关键期，国家出台低温产业发展的利好政策，伴随低温产业的来临，可以说谁拥有更多优质奶源，谁就能在高端低温产品上先人一步。
原奶价格进入了上升通道，国内乳业和乳制品消费快速增长导致原奶供不应求。受去年上半年尤其是一季度疫情的影响，生鲜乳价格曾出现大幅下跌，不少养殖场亏损严重，奶牛存栏数下滑。这样的背景下，中地乳业的业绩也都呈增长之势。
根据公告中披露的数据，2018-2020年上半年，中地乳业的收入依次为14.25亿元、14.99亿元和8.73亿元；净利润则分别为0.63亿元、1.04亿元、1.05亿元。
中地乳业及其子公司主要经营两大业务，即牧场经营业务和进口贸易业务。其中，牧场经营业务包括原料奶生产及销售，奶牛的饲养、繁育和销售等；进口贸易业务主要包括奶牛和种畜的进口以及销售和苜蓿干草及其他畜牧业相关产品的进口贸易业务。
目前在全国运营着八、九个牧场、六万多头牛。其中原料奶生产及销售是中地乳业的收入支柱，其盈利情况处于上升通道。
有数据显示，2020年上半年，中地乳业拥有泌乳奶牛38331头，育成牛和犊牛为27708头，共计拥有66065头奶牛。中地乳业上半年每头泌乳牛的平均年产奶量为13.5吨，与去年同期相比增长10.7%。
有意进军下游产品
在乳制品行业中，中地乳业处于产业链上游，但中地乳业并不甘愿只发展上游业务，正在逐步向下游产业进军。
在2019年发布业绩公告时曾表示，未来集团将继续加强牧场精细管理，并探索推进下游乳制品加工业务，拓展业务空间和盈利增长点。由此可见，中地乳业进军下游并非一时兴起，而是早有准备。
经查询发现，中地牧场是中地乳业打造的首款酸奶品牌，以“自有牧场生牛乳发酵”和“优质益生菌”为卖点，在2019中国奶业展览会上正式亮相，未来还将推出走高端礼品路线奇涟雪新品牌。
值得注意的是，虽然中地乳业已经进入下游乳制品加工业务中，但是还没有建立起自己的生产工厂，主要依靠代加工。如中地乳业现在推出的中地牧场益生菌风味发酵乳包装上显示，是由兰格格代工生产。
虽说中地乳业作为上游养殖企业原奶稀缺问题不必面临，通过自给自足来生产乳制品。但是现在乳制品市场上传统品类竞争激烈、同质化严重，想要做与众不同的产品也并非那么容易，还需要找准细分品类，在产品品类上创新下功夫。
据了解。目前上游企业做下游还没有特别成功的案例，其主要原因是上游养殖本来就属于重资产产业，再进军下游还需要建设工厂、产品营销推广等，这些也需要大笔资金的投入，对于一些企业来说不仅资金方面负担过重，在人才、研发等方面的资源也不足。
对于中地乳业来说，要进军下游产业还需要慎重，随着龙头企业不断加码市场布局，留给其他乳企的市场份额逐渐减少，稍有不慎可能会拖垮上游养殖。
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