业绩回暖难掩掉队局面 光明乳业去年营收不足蒙牛三分之一
光明乳业在经历了2018年的营收、净利双降之后，2019年交上了一份不错的答卷。2019年全年公司实现营业收入225.6亿元，同比增长7.52%，实现归母净利润4.98亿元，同比增长45.84%。
值得注意的是，本年度光明乳业业绩的亮眼表现，一定程度上与公司2018年的小基数有关。若横向对比，公司的扣非净利润水平仅与2016年相当，2016年-2019年公司归母净利润分别为5.63亿元、6.17亿元、3.42亿元、4.98亿元。
曾经与蒙牛、伊利并称“乳业三强”的光明乳业，近年来掉队格外明显。
截至4月22日收盘数据，伊利股份(600887,股吧)市值约1840亿，蒙牛乳业市值约1067亿，光明乳业市值仅155亿，且蒙牛2019年营收约792亿元，几乎为光明乳业的3倍有余。2018年，光明乳业业绩下滑，营收和净利润分别同比减少4.71%和44.87%，公司的王牌产品莫斯利安市场份额受到同行竞品的挤压，业绩增长压力较大，从产销量数据来看，2019年公司酸奶产销量再次双双下滑，分别对比去年同期下滑6%和3%，这已是自2017年来连续三年酸奶的产销量下滑。
而毛利率方面，光明乳业也与伊利蒙牛有较大差距，2019年光明毛利率减少2.04个百分点至31.28%，蒙牛毛利率为37.55%，尚未披露年报的伊利三季报毛利率为37.69%。
有分析师认为，随着常温奶、低温市场的回暖，光明乳业未来的增长点可以放在具备较大发展空间的冰品业务上。据悉，公司目前已推出莫斯利安冰激凌、大白兔冰激凌、大白兔牛奶等网红产品，但若后续竞争对手跟进，光明依然会面临较大的市场份额争夺压力。
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