主营业务遍地亏损 内斗将把三元股份拖向何方?

时间:2018年11月06日    信息来源:投资者报 【字体:

  在主营乳制品、奶粉等业务持续下滑之际,靠投资并购收益维持业绩报表的三元股份(600429.SH)正渐行渐远。更令市场担忧的是,持续近一年的内斗事件仍然悬而未决,这种自断手臂的现象在一步步蚕食这家老牌国企的市场份额。
  三元股份日前发布的三季报显示,1-9月公司营业收入56.74亿元,同比增加21.07%;归属上市公司股东的净利润1.39亿元,同比增加12.61%,扣非后净利润为1.07亿元,同比增长54.24%。
  截止三季度末,三元股份的货币资金为18亿元,经营活动净现金流为-9346万,总负债为77.6亿元,同比去年同期的27.4亿元,净增加超过50亿元;其中,短期借款9652万,流动负债31亿元,相比年初19亿元增长58%;其他应付款为16.62亿,相比年初8.45亿,也增长近一倍。
  关于现金流为负与债务激增问题,《投资者报》记者多次联系三元股份高管,包括董秘张娜等,但截至发稿前,并没有得到回复。
  三元主营业务:北京、河北、天津等8家亏损
  看似业绩喜人的背后,市场对此并不看好。
  一位不愿具名的券商分析师告诉《投资者报》记者,从详细的上半年业绩来看,三元股份的主营业务在持续下滑,财务报表好看仅仅是因为国外和其他投资性收益,比如麦当劳等。换句话说,三元股份赚钱的并不是主营业务。长远而言,这对公司发展非常不利,公司目前发展战略非常模糊,看不清楚。
  今年上半年,三元股份营业收入约为37.95亿元,同比增长22.8%;归属于上市公司股东的净利润接近1.25亿元,同比增长185%。三元股份对此解释称,主要是由于主营业务乳制品销售同比增加以及法国Brassica Holdings公司纳入公司合并范围增加收入。
  《投资者报》记者查询发现,仅非经常损益项目部分,三元股份就收到计入当期的政府补助1971万元,除此之外,还有来自于委托他人投资或管理资产收入有1094万元。

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